Geldanlage: Wie geht es weiter mit den Zinsen?

19. September 2024 // Geldanlage

Nicht nur Anleger, die sich für ein Festgeld bzw. Termingeld interessieren, stellen sich die Frage: Wie geht es weiter bei den Zinsen? Auch an den Aktienmärkten ist diese Frage derzeit besonders relevant. Zentral geht es um die Frage, in welchem Ausmaß bedeutende Notenbanken wie die Europäische Zentralbank oder die US-Notenbank Fed Zinssenkungen in den nächsten Monaten vornehmen werden.

In den letzten Wochen führte die Diskussion um Zinssenkungen zu etwas Nervosität an den Kapitalmärkten. Bei US-Aktien machte sich das insbesondere Anfang August bemerkbar.

Die Frage vieler Anleger: Wie ändern sich die Zinsen?

Die nächsten Termine: Zinsentscheidungen von EZB und Fed

Die nächsten Zinsentscheidungen der Fed:

7. November 2024
18. Dezember 2024
29. Januar 2025
19. März 2025
07. Mai 2025
18. Juni 2025

Die Europäische Zentralbank (EZB) entscheidet zu folgenden Terminen über die Leitzinsen:

17. Oktober 2024
12. Dezember 2024
30. Januar 2025
06. März 2025
17. April 2025
05. Juni 2024

Das wird für die Entwicklung der US-Zinsen erwartet

Erstmals seit 4 Jahren hat die US-Notenbank Fed am 18. September 2024 die Zinsen gesenkt. Es war die letzte Zinsentscheidung vor der US-Präsidentschaftswahl im November.

Darüber hinaus deuten die Währungshüter an, dass mit der nächsten Zinsentscheidung der Fed weiter die Leitzinsen gesenkt werden.

US-Notenbankchef Jerome Powell geht davon aus, dass derzeit nur noch ein geringes Inflationsrisiko besteht. Die Zinssenkung soll vor allem der Wirtschaft helfen - weil Arbeitsmarkt und Wirtschaftsleistung in den USA derzeit schwächeln.

Welche Prognosen gibt es für die Leitzinsen der EZB?

Früher als die Fed hat die EZB die Zinsen bereits im Juni gesenkt – erstmals seit zwei Jahren. Analysten erwarten eine Fortsetzung der Zinssenkungen. Bis Ende 2025 könnte es sogar bis zu 5 weitere Zinssenkungen beim Euro geben.

Was spricht für Zinssenkungen?

Die Inflation in den USA und dem Euro-Raum ist deutlich zurückgegangen. Dadurch können die Zentralbanken ihre Leitzinsen senken und einen höheren Anreiz für mehr Konsum schaffen.

Grafik zu Inflation und die Frage: Wie geht es weiter mit den Zinsen?

Die Wirtschaft entwickelt sich eher schwach. Es wird bereits von einer drohenden Rezession gesprochen, also einem Rückgang des Wirtschaftswachstums. In Deutschland ist dies bereits der Fall. Mittlerweile gibt es die Sorge, dass die Konjunktur sich auch in den USA bzw. weltweit abschwächen könnte. Geringere Zinsen machen Investitionen attraktiver und verringern die Finanzierungskosten für Unternehmen.

Was spricht für ein gleichbleibendes Zinsniveau?

Ein zu frühes Absenken der Zinsen könnte die Inflation wieder erhöhen. Der damit verbundene Kaufkraftverlust hätte erneut eine Konsumzurückhaltung und damit einen negativen Effekt für die Wirtschaftsleistung zur Folge.
Durch hohe Zinsen ist eine Währung attraktiv. Für Investoren lohnt es sich dann eher, Geld in dieser Währung zu hohen Zinsen anzulegen und aus Währungen mit geringeren Zinsen abzuziehen.

Zinsentwicklung: Das hat sich 2024 geändert

Auffällig ist dabei: Die Entwicklung der EZB-Leitzinsen und des US-Leitzins scheint sich umzukehren.

Hatten zu Jahresbeginn 2024 noch viele Analysten erwartet, dass in den USA mehrere Zinssenkungen bis Jahresende erfolgen, so erwarten Experten hier eher ein langsameres Tempo.
Im Gegensatz dazu war für den Euroraum die Entscheidung für sinkenden Zinsen erst später erwartet worden.
Nun aber wird allgemein für den Euro von schnelleren Leitzinssenkungen als beim US-Dollar ausgegangen.

Grafik: Wie ändern sich die Zinsen? Entscheidung EZB und Fed

Was bedeuten die Entwicklungen bei den Zinsen für Anleger?

Tagesgeld-Alternativen suchen

Bei Tagesgeld müssen Anleger jetzt mit Zinssenkungen rechnen. Für Geld, das aktuell nicht benötigt wird, könnte Festgeld eine Alternative sein. So sichern sich Anleger immerhin das aktuelle Zinsniveau.
Festgeld-Zinsen im Vergleich
Flexible Zinsanlage mit Autopilot

Besonders bequem sind in diesem Umfeld ETF-Strategien, die durch eine geschickte Kombination aus Geldmarkt-Fonds und kurzlaufenden Anleihen. So entfällt für Anleger die Herausforderung ständig auf Zinsänderungen reagieren zu müssen. Gleichzeitig ist die Flexibilität ähnlich hoch wie bei Tagesgeld. Jederzeit lässt sich Geld ein- oder auszahlen.
ETF-Geldmarkt-Strategie
Anleihen optimieren

Inflation und Zinserhöhungen der vergangenen 2 Jahre haben sich tatsächlich negativ auf viele Anleihefonds ausgewirkt. Mit einer erneuten Zinswende werden langfristig laufende Anleihen attraktiver, weil sie länger vom höheren Zinsenniveau profitieren. Vorteil für growney-Kunden, deren Portfolio Anleihen-ETFs enthält: growney hat die klassischen Portfolios bereits im Dezember 2023 verändert, so dass Anleihen mit längeren Laufzeiten enthalten sind.
Aktien-Investments bleiben für den Vermögensaufbau erste Wahl

Zinssenkungen sollen vor allem die Investitionsbereitschaft von Verbrauchern und Firmen erhöhen. Ziel ist, so das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Ist das erfolgreich, dürfte sich das auch positiv auf Unternehmensgewinne und Aktienkurse auswirken. Oft führen Zinssenkungen deshalb zu steigenden Kursen. Für den Vermögensaufbau bleiben Aktien deshalb der wichtigste Baustein.

Betrachtet man die historische Wertentwicklung für den US-Aktienmarkt (nach Inflation), so zeigt sich dies eindrücklich: Aktien lieferten eine kontinuierlich starke Performance, Geldmarkt-Instrumente machten eine einfache Vermögensabsicherung gegen die Inflation möglich.
Langfristig denken und investieren

Wer investieren möchte, um für Altersvorsorge und Vermögensaufbau zu sorgen, kann kurzfristige Zins-Änderungen ohnehin ganz entspannt sehen. Mittel- und langfristig werden insbesondere an den weltweiten Aktienmärkten Renditen von um die 7 % pro Jahr erzielt – ein deutlich höherer Wertzuwachs als mit Zinsen oder Anleihen möglich ist. Es gibt also auch gute Gründe, sich für eine reine Aktienstrategie zu entscheiden – oder für eine Geldanlage, die zugleich in Anleihen und in Aktien investiert.