Wie bei vielen anderen Dingen im Leben gilt: Die Präferenzen und Interessen bei Geldanlage und Portfolio-Management sind individuell sehr …
Der Quartalsbericht in Kürze
- Aktien mit deutlichen Zuwächsen, besonders in den USA und Japan
- Euro stabil, Zinsen steigen weiter
- Künstliche Intelligenz bewegt die Märkte
- Entwicklung der Wirtschaft
- Inflation bleibt über dem Zielwert
- Robo Advisor Performance der klassischen Portfolios: bis zu + 3,77 %
- Robo-Advisor Performance der nachhaltigen Geldanlage: bis zu 3,51 %
Entwicklung an den Aktienmärkten: Zweites Quartal mit Kurssteigerungen
Die sich bereits seit Oktober 2022 abzeichnende Erholung der internationalen Aktienmärkte setzte sich im zweiten Quartal 2023 überwiegend fort.
So legte der amerikanische S&P 500 in den letzten drei Monaten um 8,3 Prozent (seit Jahresanfang: 15,9 Prozent) und der technologielastige Nasdaq 100 sogar um über 15 Prozent (seit Jahresbeginn: 38,8 Prozent) zu. Der europäische Stoxx 600 konnte mit 1 Prozent Performance weniger überzeugen (seit Anfang Januar: 8,7 Prozent). Der Schwellenländerindex MSCI Emerging Market blieb fast unverändert (erstes Halbjahr: + 3,5 Prozent).
Herausragend war die Entwicklung des japanischen Nikkei 225 mit einem Zuwachs von über 18 Prozent im Quartal (seit Jahresanfang: 27,2 Prozent).
Euro stabil, Zinsen steigen
Der Euro blieb gegenüber dem Dollar mit 1,09 Dollar fast konstant. Die Zinsen – und hierbei insbesondere die kurzfristigen – stiegen im Quartal deutlich an, so dass auf der Anleiheseite Verluste zu verzeichnen sind.
Künstliche Intelligenz treibt den Markt
Ein Grund für den Aufschwung, insbesondere an den US-amerikanischen Aktienmärkten im zweiten Quartal, waren die rasanten Verbesserungen bei der Entwicklung Künstlicher Intelligenz. OpenAI, eine auf künstliche Intelligenz spezialisierte Softwarefirma aus den USA mit engen Kontakten zu Microsoft, hatte Ende letztens Jahres ihr großes Sprachmodell GPT-3 bzw. mittlerweile GPT-4 durch das bedienerfreundliche Interface ChatGPT dem breiten Publikum verfügbar gemacht.
Innerhalb kürzester Zeit nutzten über 100 Millionen Kunden dieses Produkt. ChatGPT generiert menschenähnliche Textantworten in Gesprächen mit Benutzern. Es landet bei einem Test für die Anwaltszulassung in den USA unter den 10 Prozent besten Teilnehmern. Allerdings neigt ChatGPT mitunter zum Halluzinieren, d. h. es gibt sehr eloquente Antworten, die Fakten und Fiktionen mischen.
Die beeindruckenden Fähigkeiten dieser großen Sprachmodelle und die Hoffnung auf eine weiterhin rasante Verbesserung führte zu stärkeren Investitionen in die großen Technologiefirmen mit KI-Expertise. Das sind zum Beispiel Microsoft, Alphabet (Google), Meta (Facebook), Amazon, Tesla oder Apple. Noch besser performte Nvidia, welche die leistungsstarken Computer-Chips zum aufwendigen Trainieren der Sprachmodelle herstellt. Mit über 50 Prozent Kurssteigerung im 2. Quartal (seit Jahresbeginn: 189 Prozent) stieg Nvidia in die Liga der Firmen auf, die über eine Billion Dollar Marktkapitalisierung aufweisen. Apple kletterte erneut über die 3 Billionen Dollar Marke.
Alle anderen Unternehmen im S&P 500 trugen zu den Indexgewinnen im April und Mai kaum etwas bei. Erst im Juni verbreiterte sich die positive Marktbewegung auf mehr Titel.
Wirtschaft in den USA besonders robust, auch Japan stark
Auch die ökonomischen Rahmenbedingungen sorgten in den USA für Rückenwind. Die Wirtschaft wächst weiter, die Verbraucher sind in ungebrochener Kauflaune, die Arbeitslosigkeit bewegt sich mit 3,7 Prozent nahe den Tiefständen.
Die im März kurz aufgeflammte Bankenkrise kostete Anfang Mai zwar ein weiteres Opfer – mit der Notübernahme der First Republic Bank durch JPMorganChase. Ein Ausbreiten der Bankenkrise wurde aber verhindert.
Unter den internationalen Aktienmärkten überzeugte Japan im zweiten Quartal besonders. Eine vergleichsweise niedrige Bewertung, die Hoffnung auf Verbesserungen bei der Corporate Governance und auf ein Ende der jahrzehntelangen Deflationstendenzen sowie ein schwacher Yen ließen die Kurse steigen.
Inflation bleibt über dem Zielwert
Die Inflation in den USA ist mit 4 Prozent im Mai nach 4,9 Prozent im April weiter zurückgegangen. Daher verzichtete die US-Notenbank Fed im Juni erstmals seit April 2022 auf eine Zinserhöhung. Da allerdings die Kernrate der Inflation mit 5,3 Prozent immer noch weit von der Zielmarke von 2 Prozent entfernt ist, ließ die Fed die Tür für weitere Zinsanhebungen in diesem Jahr offen. In Europa sieht die wirtschaftliche Entwicklung differenzierter aus. Zwar fällt auch in der Eurozone die Inflation von 6,9 Prozent im März auf 5,5 Prozent im Juni. Allerdings fiel in Spanien die Inflation bereits unter 2 Prozent, in Deutschland hingegen stieg sie im Juni wieder auf 6,8 Prozent. Dies veranlasste die EZB zu einer weiteren Leitzinserhöhung im Juni auf nun 4 Prozent mit der Aussicht auf eine weitere Straffung der Geldpolitik.
Allerdings ist das Wirtschaftswachstum schwach. Insbesondere Deutschland befindet sich nach zwei Quartalen mit einer leichten Abschwächung der Wirtschaftskraft in einer technischen Rezession. Dies könnte auch mit der schwächelnden chinesischen Wirtschaft zu tun haben, wo die Notenbank im Juni mit der ersten Leitzinssenkung reagiert hat.
Robo Advisor Performance der klassischen growney-Portfolios
Die Entwicklung der Märkte wirkt sich auch auf die Robo Advisor Performance bei growney aus. Alle klassischen Strategien konnten im 2. Quartal 2023 ein Plus erzielen. Grundlage der Berechnung ist die Frage, wie sich ein Einmalbetrag (oder ein schon bestehendes Depot) von Quartalsbeginn bis Quartalsende entwickelt hat. Entstehende Kosten sind dabei bereits berücksichtigt.
- grow20: + 0,49 %
- grow30: +0,90 %
- grow50: +1,72 %
- grow70: +2,54 %
- grow100: + 3,77 %
Welchen Anteil haben die einzelnen ETFs?
Den deutlichsten Anteil an der positiven Robo-Advisor-Performance im 2. Quartal 2023 hatten die Aktien-ETFs (+3,76 %). Die ETFs auf Unternehmens- und Staatsanleihen entwickelten sich sogar negativ, was an den weiteren Zinserhöhungen lag.
Steigen die Zinsen, dann werden ältere Anleihen (mit geringeren Zinsen) unattraktiver, weil Anleger gleich die neuen Papiere (mit höheren Zinsen) erwerben können.
Welcher Aktien-ETF hat welchen Anteil an der Performance-Entwicklung?
- Besonders stark hat sich im zweiten Quartal 2023 der ETF auf den MSCI USA entwickelt. In Euro – also für alle growney-Anleger - betrug die Performance 8,58 %. In US-Dollar war sie sogar höher (+9,26 %), doch für Euro-Anleger machte sich ein leichter Wechselkurs-Effekt bemerkbar.
- Auch beim ETF auf den Prime Japan ist ein deutliches Plus zu verzeichnen: in Euro +5,68 %.
- Beim ETF auf den MSCI Canada sind es +3,48 %, beim ETF auf den MSCI World Small Caps 3,22 % (jeweils die Euro-Performance, in US-Dollar war es ein bisschen mehr).
- Die ETFs auf europäische Aktien, die in den letzten beiden Quartalen besonders stark entwickelt hatten, weisen eine Performance von 2,92 % (MSCI EMU) bzw. 2,40 % (StoxxEurope600).
- Der ETF auf den MSCI Emerging Markets erreicht im 2. Quartal ein Plus von 0,82 % (in Euro).
- Einziger Aktien-ETF mit negativer Performance: der Fonds auf den MSCI Pacific (ohne Japan). Das Minus liegt in Euro bei 1,95 %.
Robo Advisor Performance der nachhaltigen Geldanlage
Auch bei der nachhaltigen Geldanlage war die Entwicklung aller nachhaltigen Anlagestrategien positiv. Im einzelnen sah die Robo Advisor Performance wie folgend aus:
- growgreen20: + 0,56 %
- growgreen30: + 0,93 %
- growgreen50: + 1,67 %
- growgreen70: 2,40 %
- growgreen100: +3,51%
Entwicklung der einzelnen ETFs
Im Gegensatz zu den klassischen Anlagestrategien hat bei der nachhaltigen Geldanlage unseres Robo-Advisors die Assetklasse Unternehmensanleihen ein leichtes Plus erzielen können: + 0,34 %. Die Staatsanleihen sind wie bei den klassischen Strategien im Minus (- 0,43 %). Am stärksten konnten sich auch hier die Aktien-ETFs entwickeln: +3,51 %.
Performance-Beitrag der nachhaltigen Aktien-ETFs
- Wie bei den klassischen Anlagestrategie ist auch im Bereich Nachhaltigkeit die Performance des MSCI USA SRI am besten. In Euro – also für Anleger unseres Robo-Advisors relevant – sind es + 6,95 %. In US-Dollar waren es sogar + 7,63 %, doch durch Wechselkurseffekte ist die Performance in Euro etwas geringer.
- Ein deutliches Plus erzielte auch der ETF auf den MSCI Pacific SRI, vor allem hervorgerufen durch die Entwicklung japanischer Aktien: 3,43 % (in Euro).
- Die ETFs auf europäische Aktien liegen mit 0,95 % (MSCI Europe SRI) bzw. 0,5 % (MSCI EMU SRI) im Plus.
- Im Segment Emerging Markets erzielt der nachhaltige ETF eine leicht positive Performance von 0,09 % (in Euro).
Was ist neu beim Robo Advisor growney?
- Zinserhöhungen bei Tagesgeld und Festgeld
Die Zinspolitik der Europäischen Zentralbank hat auch ihre Auswirkungen auf die Zinsen für Tagesgeld und Festgeld. Die Angebote in unserem Tagesgeld-Vergleich lagen Ende Juni bei 2,53 bis 2,75 % p.a. – und sind seitdem weiter gestiegen.
Für Festgeld gibt es bis zu 4,20 % Nominalzins (3 Jahre), deutsche Banken steigerten die Zinsen auf bis zu 3,95 % p.a. (Festgeld für drei, vier oder fünf Jahre).
Die aktuellen Angebote in der Übersicht
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growney-Kampagne für Nachhaltigkeit prämiert
Unsere Kampagne für die nachhaltige Geldanlage (STOP THE RISE) ist gleich mehrfach ausgezeichnet worden: mit dem Deutschen Digital-Award, dem Max-Award und mit dem Award des Art Director Clubs für besondere Kreativleistungen.
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Weitere Auszeichnungen für growney
- Im Deutschland-Test wurde mittels Kundenumfrage ermittelt, wie zufrieden die Kunden mit der digitalen Dienstleistung von growney sind. Für growney ergibt sich die Höchstnote: „Sehr hohe Zufriedenheit”
- Im Test für die Wirtschaftswoche wird growney gleich zweimal mit gut bewertet.
- Der große Robo-Advisor-Test von FondsConsult bewertet growney mit 2,0, insbesondere qualitativ schneidet growney besonders gut ab (1,7).
- Platz 1 für growney in der Kategorie Robo Advisor beim großen Produkttest in Focus Money (21/2023).
- Auch in einer Untersuchung für den Stern ist growney der beste Robo Advisor im Test. Dabei standen vor allem Transparenz und Bedingungen im Fokus.
growney hat damit seit dem Marktstart im Mai 2016 schon mehr als 60 Auszeichnungen für Konzeption, Servicequalität, die günstigen Kosten und Innovationen erhalten.
